En junio, los trabajadores en relación de dependencia cobrarán un 50% más. Las empresas tienen tiempo hasta el 30 de junio para abonar la primera cuota del pago del Sueldo Anual Complementario (SAC), más conocido como medio aguinaldo. Actualmente, el mercado de capitales ofrece una variedad de inversiones para poner los pesos “extra” a rendir dependiendo del perfil de riesgo, con alternativas que van desde fondos comunes de inversión, pasando por obligaciones negociables, hasta acciones internacionales.

“La llegada del aguinaldo representa, para muchos, la posibilidad de alcanzar metas importantes, ya sea iniciar un plan de ahorro, incursionar en el mundo de las inversiones o concretar proyectos a corto y mediano plazo. Sin embargo, para aquellos que no están familiarizados con el mundo de las inversiones, la pregunta de dónde empezar puede generar dudas e incertidumbre”, explicó Andrés Ondarra, CEO de Banza.

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En ese sentido, para Vanesa Di Trolio, gerente de retail de Reba, al momento de recibir un ingreso, una alternativa es dividir el presupuesto en tres partes. El 50%, destinado a un fondo de emergencia, que podría hacerse mediante una inversión conservadora, como la compra de dólares MEP. Un 30% utilizarlo para otras inversiones, para así aprovechar el dinero “extra” todos los meses. Y el 20% a cancelar deudas, como el pago del resumen de la tarjeta de crédito, o compras que se postergaban.

Alternativas para dolarizarse

Para proteger a los pesos frente a la inflación, los argentinos suelen inclinarse por la compra de dólares. Y en un contexto de cepo cambiario, los asalariados pueden evitar las restricciones a través del mercado de capitales mediante la compra de dólares MEP, una alternativa legal y sin el cupo de US$200 mensuales.

En la teoría, se trata de la adquisición de un bono en pesos y su posterior venta en dólares. Sin embargo, en la práctica, hoy en día las sociedades de bolsa y billeteras digitales simplificaron su operatoria y se puede hacer mediante un botón de compra. “Además, de esta forma no se pagan impuestos, a diferencia de cuando se compra dólar solidario”, agregó Di Trolio. En comparación, el MEP cotiza a $1244, mientras que el dólar ahorro se vende en el banco a $1475.

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También hay opciones para dolarizar el aguinaldo y recibir un rendimiento extra. Para Maximiliano Donzelli, manager de estrategias de IOL Invertir Online, se puede hacer mediante un fondo común de inversión. Para el analista, una alternativa es el FCI de AdCap Renta Dólar (ADCGLOA), que invierte en obligaciones negociables (ON) de empresas argentinas y latinoamericanas. Actualmente, este FCI tiene un rendimiento anual estimado en dólares del 7%

Si la visión está puesta en el mediano plazo, Donzelli añadió que otra alternativa es posicionarse en el bono soberano argentino Global 2035 (GD35), que actualmente tiene un rendimiento del 17,5% en dólares. “Para nosotros, este instrumento presenta perspectivas positivas con la posibilidad de una normalización de la economía”, completó.

Damián Palais, financial advisor de Cocos Capital, armó una cartera para los ahorristas conservadores que buscan estabilidad y previsibilidad en sus inversiones. Un 20% recomendó invertir en la obligación negociable de YPF con vencimiento a 2016 (YMCQO), que rinde 7,5% anual y paga en dólares MEP. Otro 20% en la ON de Pampa Energía a 2026 (MGC9O), que actualmente rinde aproximadamente 8% por año, aunque abona al tipo de cambio Cable (CCL). “Lo que tiene a favor es el canje (diferencia entre la cotización del Cable y MEP)”, explicó. También recomendó 20% en la obligación negociable de Telecom a 2026 (TLC1O), que paga un 9% anual, al CCL.

Para terminar de armar la cartera, el analista sumó un 20% del bono importador Bopreal (BPY26) con vencimiento a 2026, ya que rinde 18% anual. “Es más elevado que los activos anteriores, dado que es deuda del Banco Central y no corporativa. Resulta atractivo por su corto plazo y por ser un activo emitido y pagadero por el actual gobierno”, explicó. Por último, para el 20% restante recomendó dólar MEP.

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Proteger los pesos de la inflación

En mayo, la inflación fue de un 4,2% mensual, la cifra más baja desde enero de 2022. Sin embargo, este número se dio en un contexto donde el Gobierno puso un freno a los aumentos de las tarifas públicas (como gas, electricidad y transporte público), así como también se retrotrajo el precio de las cuotas de medicina prepaga. Tras retomar los descongelamientos este mes, los analistas proyectan que el costo de vida aumente 5,5% tanto en junio como julio, y que descienda gradualmente hasta alcanzar 4,5% en diciembre, de acuerdo con el último Relevamiento de Expectativas del Mercado del Banco Central.

Para aquellos inversores que buscan proteger sus pesos de la inflación, desde Banza señalaron el fondo común de inversión AdCap Cobertura CER (instrumento que ajusta por el Índice de Precios al Consumidor). Mientras que Donzelli recomendó el Fondo AdCap Pesos Plus (CNXPOPA), el cual se posiciona en activos de corto plazo, tanto en títulos de tasa fija como títulos tasa CER.

“Pensando en el corto plazo, también creemos que sería ideal sumar a la cartera el bono del Tesoro Nacional T4X4 con vencimiento el 10 de noviembre de 2024. Para este instrumento, se proyecta un rendimiento anual del 66% que equivale a un rendimiento mensual del 4,25%, por encima del rendimiento de un plazo fijo”, dijo Donzelli.

Más riesgo, más ganancias

Por último, para aquellos inversores con un perfil más agresivo que estén dispuestas a asumir riesgos, los inversores apuntaron a la compra de acciones tanto argentinas como internacionales. En el primer caso, otro fondo común de inversión que apuntaron desde Banza es el Fondo AdCap Acciones, un portafolio diversificado y con un manejo activo de los papeles que están en cartera.

En cambio, con una mirada para el largo plazo, Donzelli recomendó dos cedears (certificados de depósitos argentinos, intrumento que se compra en pesos, pero está atado a la cotización del dólar contado con liquidación) y una acción argentina.

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En primer lugar, mencionó el cedear de Mercado Libre (MELI), que a pesar de la suba reciente, consideró que tiene “mucho valor” dado el crecimiento que tuvo la compañía de comercio electrónico en el último tiempo (aumentaron los ingresos 36% interanual). Esta tendencia podría continuar a medida que se expanda su negocio en el mercado mexicano y el resto de América Latina.

En segundo lugar, contempló al cedear del ETF (fondo que cotiza en bolsa) del índice S&P500 (SPY). Es uno de los índices bursátiles de referencia más importante de los Estados Unidos, y sigue la performance de las 500 compañías más grandes que operan allí, las cuales tienen alta capitalización bursátil.

Por último, agregó la acción argentina de Pampa Energía (PAMP), una de las principales empresas del panel líder del Merval. Esta compañía se destaca en la producción de petróleo y gas, además de participar de la generación y transmisión de la energía eléctrica. “Parte de sus ingresos proviene directamente en dólares de exportaciones, lo que la sitúa como una alternativa de cobertura ante la volatilidad cambiaria”, completó Donzelli.

Palais también armó una cartera agresiva, con el objetivo de tener rendimientos potencialmente más altos en el largo plazo. En este caso, mantuvo un 15% en el Bopreal 2026 (BPY26), ya que al ser renta fija brinda “cierto margen de seguridad al portafolio”. Otro 15% recomendó bonos soberanos GD30 y otro 15% en bonos AL30. “Los soberanos resultan atractivos dado que las reservas del Banco Central vienen en aumento mes a mes, por lo que su probabilidad de pago es cada vez más alta”, explicó.

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Por último, sumó algunas acciones. Distribuyó un 10% en el cedear de Mercado Libre (MELI) y otro 10% para Microsoft (MSFT), otra compañía tecnológica que presenta buenos resultados en sus balances. Mientras que un 15% se lo asignó al ETF del S&P 500 (SPY).

El 20% restante, el analista de Cocos Capital lo distribuyó en acciones locales, con una proporción del 5% cada una. Al igual que Donzelli, apuntó en Pampa Energía; pero también agregó a la energética Transportadora de Gas del Norte; a Cresud, empresa líder del agro; y el Banco Galicia, con potencial en el cambio de escenario para el sector financiero y la reciente oferta de créditos hipotecarios.